可以这样定性这一轮行情：在中国股市发展历程里，这是最荒诞、最背离市场内在逻辑、全体参与者体验最差的一轮牛市。

即便 A 股历史上牛市的市场评价向来不高，但本轮行情依旧是其中好评最低、差评最集中的一轮。

深究本轮行情怪诞震荡、大起大落的根源：本轮抱团核心的 AI 芯片、存储、光模块等标的，本质均属于周期资产。周期股的特征是业绩上行阶段增速凌厉，但一旦触碰周期拐点，业绩回落同样迅猛，并不具备长期永续成长的底层基础。

建立在周期股之上的行情，天然容易走出暴涨暴跌的 A 型走势，股价大幅上涨后，
大多仍会向起点回归。#A股#