港股尤其恒科，
最近一年持续下跌，走得就是熊市。

除了恒科权重构成，太多消费(外卖+整车)、含“科”量不足之外；
还要去看“对手盘”。

比如美国一支全球配置的大基金，给亚股分配了1000亿美元资金：
·你是大部分资金分配给“韩股、日股、台股”等，美国AI产业链配套？
·还是把大部分资金分配给“阿里等权重烧钱搞外卖+被IPO持续吸血”的港股？

想都不用想，
(1)超配韩日台股市。
(2)减配港股印股。
当下港股，是和印度股市坐一桌的。

港股是“估值低+便宜”，但“贵or便宜”并不是涨跌理由。
股价完全可以从“非常低估”继续跌到“极度低估”。