【木鱼●深一度】“国家队”护盘：护住了什么，又拿走了什么？（2）
#木鱼深一度# #认知炼金#

1.54万亿，买了什么？先看一组数据。

Wind统计显示，截至2025年四季度末，“国家队”（包括中央汇金投资、中央汇金资管、中国国新、中国诚通）持有ETF总市值超过1.54万亿元，比2025年二季度末增加了约2487亿元。

什么概念？相当于一个中等省份一年的财政收入，全部沉在ETF里。

更重要的是持仓结构。中央汇金投资和中央汇金资管重点持有沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、上证科创板50ETF等宽基产品。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，截至2025年末，中央汇金资管和中央汇金投资分别持有约379亿份和357亿份，合计占比超过基金总份额的80%。

这意味着什么？

国家队护盘，买的是“指数”，不是“个股”。 沪深300涨了，说明大盘蓝筹稳了；中证1000涨了，说明小盘股情绪好了。但你手里那只票，国家队一股都没买。

这就是最容易被误解的地方：国家队护的是“指数这个整体”，不是“你的账户这个个体”。

【木鱼●深一度】——伴你多想一步。