早上好！
先赞后看，手留余香！

《估值》

沪深300：
PE-TTM 13.38，10年分位64.4%；
PB 1.42，分位40.0%；
ROE 10.8%。

300处于一个"不上不下"的位置。PE分位64%，说贵不贵，说便宜也不便宜，PB分位40%，还算凑合；股息率2.84%，跟十年期国债比，吸引力一般，ROE 10.8%，说明这些大块头的赚钱能力就那样，不是不好，但也谈不上惊艳。

科创50：
年内涨幅回到+22.94%，PE 135.82，分位78.4%，PB 7.93。这个估值水平，仅次于纳指100。

科创50的估值贵不贵？贵。
但市场给不给？给。

资金在赌未来，赌这些公司的业绩能爆发。可是要提醒各位，赌未来可以，但你得知道自己在赌什么。估值却快追上了，这里面有多少是情绪，有多少是业绩，心里要有点数。

中证红利：
跌回年内-0.37%，股息率回升到4.27%，PE分位76.5%，PB分位49.2%。港股通高股息股息率5.17%，最高。

这就有意思了。红利板块今年一直是被当成避风港的，现在跌回负收益，股息率反而上来了。PE分位76.5%不算低，但PB分位49.2%还算温和。港股通高股息5.17%的股息率，在现在这个环境下，对长线资金是有吸引力的。但记住，红利板块的问题是成长性有限，它就是个《稳》字，别指望它给你翻倍。

创业板：
年内+5.29%，PE 38.41，分位33.7%，PB 5.60，分位66.4%。

这个数据很典型，PE便宜但PB不便宜。
核心逻辑是，盈利没跟上估值。股价涨了，但业绩没跟上，所以PE看着还行，但PB已经反映出市场给了溢价。这种状态，要么业绩赶紧追上来，要么股价就得歇一歇。没有第三种可能。

500：
本周+2.89%后，PE分位80.5%，PB分位80.1%，双双进入高分位区。

这个要引起高度重视。500代表的是中盘股，现在PE和PB都到了80%以上的分位，说明啥？说明中盘股的估值已经不便宜了。历史上每次到这种位置，后面要么是业绩超预期把估值消化掉，要么就是一波调整。没有只涨不跌的估值。

最后看纳指100：
PE 30.34，分位47.6%；PB 9.34，分位79.5%。两者的百分位都有所下降。

在美债5%的环境里，30倍PE靠的是30%的ROE撑着。这就是人家牛逼的地方。ROE 30%，所以市场敢给30倍PE。

马上就是秋分了，最近是不是睡不好，还动不动莫名出汗？

今年水运旺，雨水多，外界湿气重，再加上阴雨天不爱动，内外夹击，身体里痰湿就堆积起来。

暑热时阳气外浮，身体没什么明显感觉；入秋后气机本该往回收，却被痰湿堵住，憋在体表，再加上心火交织，就容易莫名多汗、心烦失眠。

秋分过后燥气加重，重点要护住身体津液。
秋燥很容易耗伤津液，石斛养阴生津，新鲜石斛补足身体津液；
孢子粉健脾理气，帮身体化解堆积的痰湿。
一润一化，刚好顺应秋分调养身体。

同时，趁着秋高气爽多活动，促进循环，化开痰湿，睡眠也会有所改善。
不爱动滴怎么办？刮刮痧，重点刮阳明、少阳两条经络，把经络上疙疙瘩瘩的结节刮通，对多汗失眠也有帮助，中西文化博大精深，学会顺应时节养生事半功倍！懂不？

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