《9.14收评》

1、早！俩事儿。还有人给俺点赞不？Anthropic的CEO突然发文，说AI发展太快了，得踩刹车。紧接着奥特曼、马斯克跟进出面表态赞同。OpenAI宣布今年不IPO了。三大玩家，同一天，站到了同一个方向。美股半导体暗盘先跌为敬。美光科技、SK海力士、英特尔，跌超5%。#A股# 股民有点懵。周五美股刚大涨，还没来得及高兴，周末就来了这么一出。有兄弟后台问俺，这对#A股# 影响大吗？尤其是硬件科技股。如果AI真要踩刹车，英伟达、博通、存储芯片、光模块、服务器、PCB这些AI产业链还怎么涨？首先，Anthropic、OpenAI、马斯克，他们有一个特征：全是美国AI的既得利益者。你什么时候见过既得利益者主动喊《我们发展太快了，慢一点？》要么是真怕了，要么是演戏。为什么？算力接不住了。GPT6训练动用超过10万块GPU，下一批40万GPU即将上线（之前讲过）。算力缺口是实打实的。再往上冲，物料、存储、电力、散热，全是瓶颈。与其硬冲暴露短板，不如主动喊《降速》。演戏是因为什么？让中国模型公司跑慢一点。当年光伏、锂电池、新能源车，哪一次不是老美先喊“产能过剩”“发展太快了”，然后咱们这边一堆人跟着慌，自己把自己吓死。俺不是说他们全在演戏。踩刹车是客观需求，喊刹车是主观策略。两件事不矛盾。

2、重大事件。收到请回复928。截止目前，《科技十二罗汉篇（下）》已发毕，漏发及时私掌门人。《中报（上)》《十二罗汉篇（下）》按顺序，同步食用即可呈现完整的判断框架。全市场利润在往哪集中?其中，集中到哪个环节？
这些环节当前该是节奏？（等信号，不急）以及被冷落的角落赔率是否已经改变。中报披露完了，周期、科技、出海依然是全市场最好的。但有一个反常的现象：最好的业绩，却没有带来最好的股价。一边是业绩最好的在跌，一边是估值最低的在被抄底。现在真正该等的，不是某个板块的消息，而是一个所有人都忽略的、盘面自己会给出的东西。思危者方得久安。暮与共，行至天光。朝相伴，静待朝阳。来日方长，下期再会！

3、海外AI链，以英伟达、博通为主导，产业链向下传导，就有了存储芯片、光模块、服务器、PCB。这些跟着美股走，跟着全球AI资本开支走。Anthropic这一嗓子，情绪上是利空。美股半导体先跌为敬，A股跟跌很正常。这是情绪传导，不是逻辑崩塌。

4、重点看两件事： 一是周五表现最好的MLCC、光模块能不能继续走强。二是资金怎么解读这个消息。是全面撤退，还是借着利空洗盘？唠唠。走强的，说明资金不认这个利空。走弱的，降低反弹预期。有分歧不是坏事。

5、中美国债利差走高的同时人民币反而升值——背景就是资本管控趋严。

6、26年的一个新的变化趋势是主体开始向非CSP扩展，这些主体一定是要进入一个债务化的周期消化周期

7、严重怀疑猪力又在抄小灶的底。上下波动有10个点。以后不在小灶骂猪力了。

8、近期的成交不够大块头的平台，因此，拉动的都是小盘子，基本面，同时在周期底部的，有没有？

9、做波段，抓基本面最强的。做中线，捡最便宜的“好赛道”的“普通”公司！

10、GPU四小强，在本轮已经全部完成上市。
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