国际铜价屡创新高，铜股为何温吞不跟涨？

有群友问，国际铜价涨得如火如荼，逼近前期历史新高，可国内铜类股票却表现平平，两者出现巨大背离，这到底是什么原因？

其实这就是国际期货品种和国内股票品种之间的本质差异。1月29日之前，以云南铜业、江西铜业为代表的有色个股，走势和国际铜期货基本同步。但自1月29日下跌之后，两者就开始脱轨：国际铜价不断刷新高位，铜股依旧趴在低位震荡。

根源在于两个市场的交易规则完全不一样。期货可以双向做多做空，没有筹码、套牢盘的概念，只有多空博弈。但股票只能单向做多，存在筹码结构与套牢盘。1月29日高点回落之后，板块积累了大量套牢盘，筹码高度分散。即便期货价格持续走高，上方层层套牢盘形成巨大抛压，没有资金愿意去当“解放军”，股价自然很难拉升。

这里要提醒大家，当期货与对应股票出现大幅背离时需要警惕。一旦国际铜价停止上涨、转入震荡，相关股票很容易出现较大跌幅。期货没有筹码分散的问题，可股票的上涨，终究绕不开筹码结构这一关。

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