百济神州那个，不叫集采，叫医保谈判。集采针对的是仿制药、创新抗癌药进医保叫谈判。百济自研品种是创新药，不是仿制药，所以与集采无关，主要面对医保谈判降价。
百悦泽（泽布替尼 ）
已经多次国谈进入医保，国内全部适应症纳入医保目录，以价换量。专利保护期内，不会面临仿制药集采压力 。最大增量不在国内，来自海外欧美市场，全球BTK抑制剂销冠，海外不受国内医保约束 。
百泽安（替雷利珠 ）
全部13项适应症纳入医保谈判目录，国内经过多轮谈判降价，国内已薄利走量，利润贡献主要看海外收入增长。
百悦达（索托克拉 ）
刚获批，2026正在参与新一轮医保国谈（9月现场谈判），争取进医保目录；如果谈判成功，国内会快速上量，同时价格会做让步。
业绩的增长重心是海外市场，海外收入不受国内医保政策约束，是规避国内降价压力最重要的缓冲垫。
短期主要看索托克拉谈判落地的价格条件，以及替雷利珠续约的降价幅度。