现金的意义，就是让你在机会出现的时候，有能力出手。A股里很多散户平时满仓梭哈，真等到大盘跌出黄金坑了，手里一分钱余粮都没有，只能眼睁睁看着机会过去，甚至扛不住浮亏割在底部。除了当抄底弹药，现金还有个更重要的作用：给你留足容错空间，不被迫做错误决策。巴菲特给伯克希尔定过一条铁律：永远持有至少200亿美元的现金等价物，哪怕牺牲一部分收益也要守住这条线。为什么？因为资本市场永远有你想不到的黑天鹅。你永远不知道明天会不会爆发金融危机、会不会出现疫情、会不会有行业黑天鹅。满仓的人，遇到极端行情是完全被动的。如果加了杠杆，甚至可能被强制平仓，死在黎明前。而手里有现金的人，心态完全不一样：跌了可以分批加仓，企业基本面没坏就拿着等，不用因为恐慌或者流动性压力在底部贱卖资产。