57.5亿买进，10亿卖出，雀巢这笔账算得够狠

五年前57.5亿美元吞下自然之宝们，如今10亿美元甩卖七个品牌。2025年这些业务还有12亿美元销售额，卖价却只有销售额的0.83倍。香颂资本沈萌说得直白：卖价参考的是收益率和成长性，不是销售额。

雀巢CEO费耐睿说得更清楚——资源要集中到高端和科学主导的业务上。卖掉大众VMS，留下Solgar和Pure Encapsulations。今年还卖了蓝瓶咖啡、剥离了水业务。上半年净利润跌了31.4%，自由现金流反而涨了46.3%。砍掉低效资产换现金流，雀巢这刀够狠。

不是不赚钱，是赚得太慢。低收益率的业务，再大也是包袱。10亿美元卖掉的不是品牌，是雀巢不想再背的账。