【今日看盘】今天上证指数险些翻绿，早盘大幅高开，盘中走出一轮无明显诱因的跳水与拉升行情。尾盘依托集合竞价阶段权重股发力，上证指数勉强收于 3942.09 点，微涨 0.7 个点；深成指表现相对较好，上涨 13.57 点；科创 50 收跌 6.43 点。

市场个股涨少跌多，上涨家数 1845 家，下跌家数 3300 家，两市成交 1.70 万亿元，成交量再度萎缩，个股收益中位数下跌 0.66%。

今日主力资金净流出 115 亿元。早盘推动指数高开的是科技板块，尤其是以“纪联海”为代表的半导体和 以“易中天”为代表的通信设备表现突出。寒武纪早盘高开约 1.5%，收盘下跌 0.72%；半导体板块整体高开 1.1%，盘中最大跌幅达 1.5%，收盘收跌 0.38%；中际旭创高开 1.31%，收盘下跌 1.14%；通信设备板块由高开 0.7% 转为收盘下跌 0.56%。整体来看，上述板块普遍走出高开、下探、拉升后再度回落的走势。

资金流出居前的板块分别为半导体、通信设备，还有出人意料的银行板块。由此可见，即便是承担护盘作用的资金，持续发力后同样存在回调需求。

今天跌幅居前的是 AI 应用相关软件板块，跌幅大于硬件板块；前期走势较强的农牧渔业、军工板块同样出现回调。市场做多板块数量较少，主要集中在大金融中的保险、证券；贵金属、有色金属、能源金属、小金属、工业金属等原材料板块，稀土板块也包含在内；此外还有港口、机场板块。

A 股盘中走出过山车行情，一个重要外部诱因是韩国股指午后突发暴跌：韩股从上涨 1.8% 快速下挫至 - 1.8%，虽后续有所修复，最终收涨 0.26%，完成一轮断崖式跳水后企稳。

日经指数同步跟随跳水，虽跌幅有所收窄，最终仍收跌 0.17%。与之形成对比的是，美国三大股指期货收盘创出日内新高，说明日韩股市异动仅属于跟随性波动。

诸多媒体探究韩国股指跳水的诱因，第一种说法指向美国商务部长提出拟对进口半导体加税，该政策将对三星、海力士造成显著冲击。韩国总统府随即作出最新回应，力争规避事态对本国企业造成负面影响，该回应也在一定程度上印证了相关传闻。晨间消息到午后进一步发酵，成为扰动市场的因素；

第二种说法来自日元快速升值，隔夜至盘中日元升值幅度显著。市场由此强化日本即将加息的预期；一旦日本开启大规模加息，可能促使日元资本抛售海外资产回流本土，进而给外围市场带来抛售压力。两种市场解读均有逻辑支撑，大概率是多重因素共同作用。

加息已经成为悬在全球投资者头顶的一把达摩克利斯之剑。欧洲、大洋洲部分国家已经落地加息，美国的加息压力也在持续抬升。若美元开启加息，将会对新兴市场形成显著的资金回流压力。

A 股沪深两市跟随韩股反弹也曾快速回升，指数一度冲高，但未能守住反弹成果，最终勉强收红。恒生指数境遇则更为弱势，早盘高开幅度不弱于 A 股，但全程震荡下行；午盘短暂企稳后，午后再度受韩国股指拖累遭遇大幅砸盘，直至尾盘也未能修复。尾盘集合竞价阶段，仅有少数权重指标股小幅拉抬，恒生指数最终收跌 0.39%，恒生科技指数收跌 1.08%。

一句话点评：惊弓之鸟。