摩根士丹利：苹果首款折叠iPhone或贡献140亿美元营收，史上最大规模涨价潮将至

9月3日，摩根士丹利分析师Erik Woodring发布报告指出，苹果首款折叠iPhone有望为12月止季度贡献约140亿美元营收，称该机型将是自iPhone X以来最大幅度的外形改变。

量产与需求

大摩预期新机上市初期需求强劲，但供应可能受限。2026年下半年产量估计介于700万至800万支，首个产品周期可望达到2000万支。

分析师将此次发布形容为“苹果15年来最不平凡的发布会”——这是新CEO约翰·特努斯领衔的首个重大产品周期，苹果正从“把一台成熟的iPhone卖给更多人”转向“让每个人为下一代体验支付更高价格”。

史上最大幅度涨价

大摩预期苹果可能推出多年来最大幅度的同款iPhone涨价措施。NAND闪存与DRAM价格上涨，可能使iPhone Pro系列售价较去年提高逾200美元。iPhone 18 Pro的主要升级预计是采用台积电2nm制程，以提高设备端AI运算效能。

分析师认为，苹果目前更担心能否取得足够零组件，而非市场是否有足够买家，但记忆体供应仍可能限制短期产量。

此前，苹果CEO库克在8月已向市场释放明确信号：由于存储芯片价格持续上涨，iPhone涨价不可避免。Jefferies同日将苹果目标价从264美元下调至244美元，维持“持有”评级，理由是存储芯片成本暴涨正在侵蚀利润空间。Jefferies预计，iPhone 18 Pro系列起售价较前代将上调300美元，折叠屏iPhone定价锁定在2000-2500美元区间。

麦麦点评

9月9日的发布会，是特努斯上任后的第一场大考。140亿美元的季度营收预期、700万支的首批备货、2000万支的生命周期目标——市场给的预期不低，难度不小。涨价是必然的，存储芯片的成本已经把苹果的定价空间压得很紧。真正的看点在于：当苹果把起售价推高到2000美元以上时，用户还愿不愿意为这个“新的形态”买单。特努斯要证明的不只是自己能做出折叠屏，而是能把折叠屏卖出去。
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