$神工股份(SH688233)$$珂玛科技(SZ301611)$ $富创精密(SH688409)$ 说一下半导体设备和零部件公司的底层估值逻辑，很多小白认为公司的定价是由中短期的季报决定的，这在半导体设备和零部件行业中是不适用的，财报只会决定短期股价的波动，不会决定中长期的估值。真正决定半导体设备和零部件公司估值的是1. 稀缺性 2.市场规模以及未来增速 3.国产替代率提升空间。A股设备与零部件公司，大多数同时面临着市场扩容与国产替代率提升的叠加，特别是零部件公司，市占率基本都有4-8倍的提升空间。不展开赘述了，理解以上三点，你就会明白中科飞测、富创精密等等公司为何一直这么贵，我的个人观点是中微公司在未来的市值一定是接近lam的，也就是3000亿美金左右的市值中枢。如果只看pe，A股的意义将会消失，沦为给机构和散户的理财平台。但交易国产替代的难点是波动很大，也是因为没业绩，所以这两年北美链是小回撤地走向上趋势，而国产链是宽幅波动地走向上趋势。但近期fcc的扰动，让这个局面出现了变化，同时也让其他板块有了轮动的机会，对A股整体而言，这不是坏事，科技不会永远涨，要接受磨底的过程和未来行情的降速。