【智谱回应只会后训练质疑】8月31日晚间，智谱披露 2026 年半年度业绩。

2026年上半年，智谱实现营收9.54亿元，同比增长399.7%；其中开放平台及API业务收入8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入比重达86.5%。同期，公司研发投入21.31亿元，同比增长33.6%；报告期内亏损20.72亿元，同比收窄12.1%。

在同日晚间举办的2026年半年度业绩沟通会上，模型训练路径成为市场关注焦点。过去数月，GLM‑5.1、GLM‑5.2、GLM‑5.3版本沿用同一基座，模型能力迭代提升主要依靠后训练完成，这也引发市场关于智谱是否过度依赖后训练的讨论。

对此，智谱创始人唐杰回应表示，这是公司结合现有数据、算力资源，权衡不同训练阶段边际收益作出的主动选择，并非停止基础大模型的迭代升级。刘德兵表示，目前后训练仍有较大提升空间，后训练做到极致之后，下一个阶段的增长必须回到基座模型上，公司下一代基座模型已经在推进。（每日经济新闻）