【#金融史##美联储# 巴伦周刊：财政部与美联储，一部持续百年的博弈史】巴伦周刊专栏回溯美国金融史上关键一刻：**1951 年财政部‑美联储协议（Treasury‑Fed Accord）**，正是这份协议确立了美联储货币政策独立性。

二战时期，为服务战争融资，美联储被迫绑定国债利率，人为压低政府发债成本。战争落幕之后通胀飙升，矛盾彻底爆发：
杜鲁门政府财政部希望继续维持低利率，减轻联邦债务付息压力；美联储则迫切希望加息压制通胀，拒绝继续无条件为财政赤字买单，双方发生公开对峙。

经过激烈博弈，1951 年双方达成历史性协议，美联储结束强制托底国债的义务，拿回利率政策的自主权，现代央行独立的根基由此奠定。照片正是协议之后，Martin 宣誓就任美联储主席的历史瞬间。

但文章强调，协议不等于冲突彻底消失。从尼克松到里根，历届白宫财政部都曾试图游说、施压美联储宽松降息。财政诉求与央行抗通胀使命之间的拉扯，是贯穿美国现代史的永恒主题。当政府债务规模高企，这种固有的张力，就更容易再度浮出水面。
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