2026.8.31午评

上去好，咱们先看今早的A股盘面，原本受外围偏空消息影响小幅低开，随后就快速走出震荡回升的走势，完全没被利空带偏，韧性直接拉满。

截至午间收盘，上证指数仅微跌0.20%，深成指跌1%，创业板指跌1.29%，科创50跌1.61%，跌幅都在盘中持续收窄。

板块方面分化特别明显，液冷服务器、混合现实、知识付费、短剧游戏还有种业这些赛道领涨两市，反观黄金概念、镍金属、培育钻石、钴金属和减肥药直接霸占了跌幅榜的前五席位。

半天下来两市成交额就冲到了13209亿，虽然主力资金整体净流出331.44亿，但银行、数字媒体和煤炭开采这三个板块却拿到了资金净流入的前三，说明资金根本没全跑，只是在调仓换股。

老廖今天直接点明核心：顶着外围的利空走出高开低走又快速收回的走势，大盘价值和小盘成长同步发力，这行情的韧性真的藏不住。之前困扰市场的中报扰动马上就要翻篇，外围流动性的担忧也暂时缓解，二次探底基本已经确认落地，A股接下来很可能重回震荡慢牛的节奏。

今天有两大信号直接证明A股真的“不弱”。第一个信号就是周末美联储沃什的演讲刷了屏，市场一开始解读整体偏空，9月加息的概率直接飙升到60%左右。大家本来都在担心要出超预期的鹰派指引，结果整场演讲下来，关于未来政策的前瞻性指引半点儿有效信息都没给。现在美联储和市场陷入了很有意思的“镜厅效应”：市场盯着美联储的政策定价，美联储又反过来从市场价格里找信号，两边都盯着对方的反应，反而把真实的经济数据放到了一边。就这么大的利空，A股只靠一个低开就完全消化了，随后直接震荡回升收窄跌幅，韧性可想而知。

第二个信号更实在：场外资金根本没撤离，反而都在自己熟悉的能力圈里来回折腾，不停找新的机会和突破口。今天上午的盘面有个特别显眼的结构特征：大盘价值和小盘成长同步走强，反而是中等市值的个股成了下跌主力。前者的代表就是银行、煤炭、石油这些板块，是中长期资金、护盘资金的核心偏好，走的就是回归价值的稳健路线，直接把市场的下行空间给封死了；后者的代表就是微盘股指数，是活跃游资和量化资金的心头好，交易属性拉满。这就意味着，只要两市成交量不出现极端萎缩，一直维持在两万亿上下的水平，市场就会慢慢自我修复，逐步形成上涨的正反馈，最后走出趋势性的上涨行情。

现在二次底部基本已经确认，9月震荡上行的行情完全可以期待。从技术面来看，上证指数从7月17日到8月5日一直在箱体震荡筑底，8月5日到8月18日尝试向上突破，还冲击过4000点关口，8月19日到8月25日二次回落，确认之前的突破有效之后再度拐头向上。整个走势低点不断抬高，只是高点暂时被4000点压制，完全是典型的进二退一的上涨范式，现在刚好又走到了“进二”的上行阶段。从均线来看，5日、10日、20日三条短期均线已经粘合在3920到3930的狭小区间里，今天上午指数全程站在这三条均线之上，多头占优的信号特别明确。创业板和科创50现在刚好磨蹭在二次底的“右侧底”附近，结合科技主线前期已经充分调整的跌幅来看，这里形成二次底部的概率远远大于破位创新低的可能。

再看基本面，回暖的信号已经非常明确，后续针对内需提升大概率还会出台新的扶持措施，A股走震荡慢牛完全有底层逻辑做支撑。今早统计局刚发布了最新数据，8月中国制造业采购经理指数达到49.8%，比上个月上升了0.6个百分点。其中生产指数和新订单指数分别达到50.4%和50.6%，比上个月分别上升0.5和2.1个百分点，产需两端同步扩张，不仅国内需求明显回升，连海外的外需也出现了边际改善。

综合来看，当前市场的风险偏好和成交量都保持在相对稳定的水平，大市值价值股和小市值成长股两头活跃，反而是中间的中等市值个股陷入尴尬的震荡，整个市场的行情活跃度完全在线，之前的短期利空扰动基本都落地消化了，9月走出震荡慢牛就是大概率事件。你们觉得接下来哪个板块会成为领涨主线？欢迎在评论区聊聊你的看法。