数据中心，详细分析8家有代表性的企业：
​1. 润泽科技——第三方AIDC核心运营商
润泽科技是国内第三方AIDC核心运营商，AIDC智算业务已成为公司由传统IDC转型后的核心增长主线。公司已布局7个算力中心，覆盖京津冀和长三角等核心算力枢纽，液冷技术是其一大强项，合作对象涵盖运营商和芯片厂商。2025年前三季度营收复合增长29.99%，扣非净利复合增长6.87%，净资产收益率高达41.80%，毛利率46.04%，盈利能力在IDC运营商中处于领先水平。随着AI大模型训练和推理需求持续增长，公司凭借大规模算力集群运营经验和区位优势，有望持续承接头部云厂商和AI企业的算力托管需求，业绩增长确定性较强。
​2. 浪潮信息——全球AI服务器龙头
浪潮信息是全球领先的AI基础设施提供商，服务器出货量蝉联全球前二、中国第一，AI服务器市场份额达到45%。公司推行"All in液冷"战略，是国内液冷服务器整机龙头，连续四年市占率第一（2025年约52.9%），兆瓦级液冷整机柜单芯片解热突破3000W。2026年上半年归母净利润26-31亿元，同比大增226%-288%，业绩弹性显著。公司推出元脑SD200超节点AI服务器，面向万亿参数大模型设计，可支持64路本土GPU芯片，服务全球大规模互联网企业和CSP客户，是AI算力基础设施的核心供应商，深度受益于全球算力扩张浪潮。
​3. 中际旭创——全球光模块龙头
中际旭创是全球光模块龙头企业，800G/1.6T高速率产品已实现批量出货，深度绑定英伟达、阿里云等核心客户。随着AI数据中心对带宽需求呈指数级增长，高速光模块成为数据传输的"神经网络"，单机柜光模块价值量大幅提升。公司在800G光模块领域具备先发优势，1.6T产品技术储备领先，能够充分承接AI算力中心高速互联需求。全球光模块市场份额第一的企业。
​4. 英维克——国内液冷散热绝对龙头
英维克是国内稀缺的全链条、全场景液冷平台型企业，产品覆盖冷板、CDU、液冷机柜、中心冷源，搭建了Coolinside全链条液冷体系，可兼容多品牌设备接口。公司是国内唯一拿到英伟达NPN Tier1整套系统认证的液冷厂商，同时进入谷歌供应链审厂流程。2026年一季度液冷业务收入同比增长290%，在手液冷订单超85亿元，订单排期延续至2027年Q2。冷板国内市占率42%，CDU市占率35%，稳居行业第一梯队。随着芯片功耗持续走高，液冷从"可选"变为"必选"，英维克凭借全栈自研能力和海外大客户突破，有望持续享受行业高景气红利。
​5. 中科曙光——国产算力"国家队"
中科曙光作为国产算力龙头企业，拥有"芯片-整机-液冷-算力服务"的全产业链布局，是"东数西算"工程核心承建方。子公司曙光数创在液冷数据中心基础设施市场占有率高达58.8%，浸没相变液冷方案可将PUE值降至1.04以下，较传统风冷节能30%-50%。2025年Q3算力租赁业务营收同比增长85%，毛利率高达42%。公司通过"全国一体化算力服务平台"覆盖全国20余个算力中心，服务超35万家用户，深度受益于国产化替代和算力基建政策，成长空间广阔。
​6. 奥飞数据——华南IDC龙头，算力租赁高毛利
奥飞数据被誉为"华南IDC之王"，运营机柜超5.7万架，14座自建自营数据中心布局京津冀、粤港澳大湾区等核心算力枢纽。公司与阿里云签署独家算力租赁长期协议，提供10000架高密机柜算力服务，算力租赁业务毛利率达45%以上，远超传统IDC业务。前瞻性布局高密液冷智算中心，广州南沙5000架高密液冷机柜（40kW/柜）建设中，PUE低至1.15。2025年前三季度营收复合增长16.47%，扣非净利复合增长39.82%，2026年盈利有望翻倍，是IDC向算力租赁转型的标杆企业。
​7. 数据港——深度绑定头部云厂商
数据港是国内领先的第三方数据中心服务商，业务高度聚焦IDC服务，所有数据中心均布局于"东数西算"枢纽节点，区位优势明显。公司深度绑定阿里云，2026年初续签160亿元五年长期订单，同时纳入百度核心IDC供应链，承接百度高功率机柜扩容需求。公司依托液冷技术为客户建设、运营适配AI高算力需求的AIDC机柜，凭借头部客户绑定优势，充分享受AI算力需求爆发红利，业绩确定性极强。
​8. 工业富联——全球AI服务器代工龙头
工业富联是全球AI服务器代工龙头，绑定英伟达核心供应链，与英伟达共同定义GB300两相浸没式液冷标准。2026年中报归母净利润237.4亿元，同比增长95.99%，业绩增长强劲。公司作为英伟达GB200服务器独家代工厂，在全球AI服务器制造领域占据领先地位，深度受益于英伟达新一代GPU平台的放量。
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