🌊 液冷产业链核心标的梳理🔥
​根据广发证券机械团队的最新观点，液冷正成为AI硬件产业链中“位置较低+下半年基本面变化强”的核心方向，2026年被视为国内液冷产业链的“订单元年”。
​核心逻辑在于：英伟达Rubin平台作为全球首个100%全液冷AI平台，推动液冷从“可选项”变为高密度算力“必选项”。同时，国产供应链正从0到1切入北美市场，有望带来核心部件的批量订单与产能扩张。
​以下是广发机械重点提及的产业链环节及相关标的：
​🌊 液冷产业链核心标的梳理
​· 总包/系统集成：申菱环境。作为Tier1供应商全面切入北美供应链，具备整线方案提供能力。
· 泵：飞龙股份、大元泵业。飞龙股份上半年μ/S/M平台订单超5万台，L平台近万台，配套英维克、字节、阿里等。
· 一次侧（冷源）：冰轮环境。IDC业务毛利率超35%，上半年IDC业务确收约8亿（+43%）；7月新接多笔订单。
· CDU核心部件：银轮股份。具备板式换热器、冷板等供应能力，预计Q3起国内外订单将出现。
· 底层机床设备：乔锋智能、创世纪。液冷需求拉动相关机床需求。
· 柜内铜材料：金田股份。
​💎 总结
​当前液冷产业正从主题炒作转向订单和业绩的实质性兑现。广发机械认为，随着Rubin平台量产及国内外数据中心建设加速，深度绑定北美客户、具备量产交付能力的核心供应链企业，将充分受益于这一轮确定性的增长周期。