昨晚阿里发布财报，净利润不及市场预期，但最值得关注的是资本开支大幅走高，二季度大增75%，达到677亿元，直接导致自由现金流转负。算上此前腾讯公布的高额资本投入，再叠加字节的投入，三家大厂单季度投向AI基建的资金快要逼近两千亿。

这笔资金除采购海外芯片外，大量流向国产算力产业链，服务器、存储、数据中心、云服务都会受益。当下国内头部互联网企业已经开启AI军备竞赛，大厂短期利润承压，但上游硬件卖铲子的环节会持续受益，国产算力产业链下半年有望迎来订单和业绩释放，这也是我们为什么最近一直看好国产硬件的理由~！