美债市场已经发生了根本性的变化。
回想过去几十年，各国央行是美债最稳定的买家，源源不断的海外资金，托住了美国庞大的债务盘子。
而如今风向彻底反转。
越来越多的海外央行选择抛售、减持美债，慢慢抽身离场。
海外买家慢慢后退，那巨额新发的美债谁来接盘？
答案，变成了美国人自己。
由本国银行、养老金、基金、本土机构来吃下大量国债筹码。
以前是全世界借钱给美国；
现在变成美国自己人借钱给自己。
这种格局的转变，带来一个现实问题。海外央行买债，看重长期储备安全；本土资金进场，一定要更高的收益率才愿意接手。长债收益率被一步步推高，还债利息负担越来越重。
大势已经悄然改变，美元美债旧的循环正在被打破。黄金的长期逻辑，也在这个变局之中慢慢发酵[鲜花][鲜花][作揖]