明天的新股贝特利，公司深耕电子与化工新材料二十余年，是国家级高新技术、专精特新企业，主营导电材料、有机硅材料、涂层材料三大核心板块，采用自主研发、自产直销模式，覆盖光伏、3C 电子、新能源汽车、LED、医疗五大下游赛道。公司实现粉浆一体化全产业链布局，上游自主生产光伏银粉、铂金催化剂核心原料，下游配套各类导电浆料、特种硅橡胶、功能涂层，同时布局 HJT 低温浆料、Mini-LED 封装胶等前沿新材料，打破国外材料垄断。报告期内依托光伏产业扩张、国产替代红利持续扩产，在江西、东莞、无锡布局三大生产研发基地，形成原料 - 成品协同生产体系，客户覆盖帝科、聚和、比亚迪、鱼跃、木林森等行业头部企业，具备材料一体化研发与批量供货能力，聚焦高端功能性新材料赛道。

公司2023年~2025年营收分别是22.73亿、25.21亿、36.46亿，净利润分别是8563万、9750万、1.161亿，2025年营收同比增44.61%，净利润同比增长19.03%；公司预计2026年营收增长10.63%，归属于母公司所有者净利润同比增长2.63%，扣非净利润同比增长-5.67%；公司发行市盈率27.39倍，行业市盈率68.33倍，和可比公司比较，估值偏低；发行价12.1元，较低；公司市值较小，总市值31.79亿，流通市值7.95亿；是创业板新股。

综合考虑，我会申购。

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