【长债破位、黄金多头返场】
7月美国财政赤字创记录、AI Capex发债需求旺盛，外国投资者减持美债。供求不平衡推动期限风险溢价上涨。30年美债利率破5.25，止不住。除非经济数据走弱、美伊正式停火、贝森特减少长债发行，30年长债收益率易涨难跌。
非农、CPI、零售数据弱于预期，9月加息概率下降。收益率曲线陡峭化成为市场共识。
收益率曲线陡峭，利多黄金。在叙事上，债务危机、法币信用这些长期看多黄金的逻辑，返场了。
发布于 北京