周末的信息量很大,主要是两个方向的分裂。

白酒这边,算是被实锤了。国家队资金二季度集体减仓,直接退出了某白酒龙头的前十大股东。公司上半年净赚445亿,听着不少,但二季度利润同比降了6.9%,增速见顶。另一家浓香白酒龙头更惨,二季度净利润跌回十年前的水平。白酒二季报不会好看,未来半个月的走势非常关键。资金用脚投票的方向很明确,从白酒撤出来的钱,正在往别处挪。

AI这边更撕裂,多空第一次在同一个赛道里吵起来。看多的一方看到的是,海外算力巨头搞了个5000亿美元的融资计划,把GPU当成可抵押资产,撬动整个AI基建,一家AI实验室传出要冲刺2万亿的IPO,海外投资巨头把某互联网龙头买成了第三大重仓。AI眼镜一季度出货涨了130%,AI短剧已经占了微短剧的95%,应用端的故事开始落地。但看空的一方也有实锤,一批私募巨头二季度大幅减持了算力巨头的股票,美国一家量化巨头单月亏了150亿美元,连最坚定的多头都承认,国内AI应用的业绩体现会慢一拍,增速是爬坡式的。产业趋势没人怀疑,分歧在位置和节奏,涨太多的地方歇一歇很正常。

宏观这边有两个新信号。人民币创了三年半新高,股汇双强的逻辑开始被讨论,外资回流的预期在升温。美联储那边,9月加息概率从七成降到了三成,全球风险资产的压力小了不少。再往上看,两市融资余额还在2.6万亿以上,杠杆资金没撤,但估值也不便宜,沪深300的PE已经在87.5%的历史分位,往上走每一步都得靠真金白银。

黄金周末也吵了一轮。金价急跌,刚上车的散户被套得难受,可底下的逻辑没人推翻,美元走弱,央行还在增持,长期抗通胀的属性还在,自低点算起也涨了两位数。港股那边周五走得弱,恒生科技跌1.68%,但人民币升值对港股是实打实的利好,汇率企稳之后,港股科技资产的吸引力会重新被定价。

《牛来》那部电影,有人聊出点别的东西。这片子能拍出来、能上映,本身就是AI生产力工具平权的产物,过去普通人想都不敢想的事,现在一部手机加几个工具就能干,技术把门槛拉平了,把所谓的科班出身拉下神坛。这件事跟A股有什么关系,我觉得关系不小,资本市场永远在定价新东西,谁先把工具用起来,谁就能吃到第一口,这个逻辑跟AI硬件涨了半年是一脉相承的,只是讲故事的角度从算力换成了应用。

下周怎么看。周K十字星本来就意味着方向未明,加上情绪过热加缩量,我不觉得会直接突破。8月是财报真空加博弈期,量化主导的盘面涨跌都靠消息喂,追高容易挨打。手里的仓位,资金还在进的方向可以拿,高位没人接的别硬扛,留好子弹,等方向自己走出来。牛市不会因为一部电影就来,但也不会因为一根十字星就走。慢慢等,别急。

市场有风险,以上只是个人复盘,不构成投资建议。