#生活手记#

【事件点评】
中际旭创连续入股鹏鼎控股、中石科技

光模块龙头中际旭创近期连续出手，20亿元布局PCB龙头鹏鼎控股，又斥资17.47亿元现金入股热管理龙头中石科技，属于典型产业链向上卡位，用股权绑定上游核心供应链，并非财务炒股。

产业逻辑上，1.6T光模块逐步起量，产品功耗大幅抬升，高端高速PCB、VC均热板散热材料，从普通零配件变成决定良率、交付能力的战略物料，高端产能紧张。单纯靠采购订单约束力有限，通过持股，中际旭创拿到产能优先保障、联合研发的权限，可以把PCB、散热方案前置融入光模块设计，缩短下一代产品的认证周期，保障供应链安全，对冲上游涨价、产能挤兑风险。

两笔均为少数股权投资，不取得控制权，不构成重大资产重组。鹏鼎控股补齐高速PCB环节；中石科技补齐光模块热管理、液冷配套短板，叠加此前对源杰科技等企业布局，旭创正在搭建光芯片‑PCB‑散热‑光模块的协同版图，强化自身在AI算力硬件的综合竞争力。

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