［8月12日]第2952期指数估值
今天大盘整体微涨，截止到收盘，回到4.0星。
大中小盘股都上涨，中小盘股上涨更多一些。

昨天低迷的成长风格，今天整体上涨。
红利等价值风格微跌。
港股也整体下跌。

1.最近港股的恒生科技指数，要做规则修改了。

指数成立后，规则修改，这件事也不少见。
例如
·之前H股指数，规则修改，从40只股票，增加到50只。
·红利指数，规则修改，从之前「股息率选股，市值加权」，变成「股息率选股，股息率加权」。

此次恒生科技指数规则修改，大致的方向

（1）数量从30只扩充到50只，单个股票比例更低，更分散。
（2）覆盖的行业主题领域更多，增加了硬科技和AI的细分方向。
（3）选股范围，限定在恒生综合大中型股成分股中。
这是因为港股的小盘股，容易遇到老千股的问题，并且港股的中小盘股流动性不太好。
限定大中盘股，减少老千股和流动性的风险。
（4）从市值加权，变成「市值+收入增长」两套筛选标准。
市值加权，也就是哪个股票市值规模大，在指数中比例高。常见的沪深300等宽基指数也是类似的模式。
收入增长速度，这是策略指数中，「成长」策略指数比较常见的规则。
规则修改后，恒生科技，会更偏向「成长」风格策略指数。

目前还只是修改意见的征询阶段。
预计到9月底，确定指数的新规。
预计到12月，指数调仓的时候，一并实施。到年底，恒生科技指数就是新规则了。

2.也有朋友，关注恒生科技改版后，会是什么样子、到时候估值还能不能投资？
不过目前还不太好精准确定。

·一方面新规则还没确定，还有可能修改规则。
·另一方面，从现在到年底，还有三四个月。市场波动幅度大，几个月时间，估值还会有较大变化。

不过也不用太担心。
其实恒生科技的规则修改，会跟另一个港股科技指数，更接近了。
就是估值表里的港股科技指数（中证港股通科技指数）。

咱们几个月前，直播课介绍过。
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（1）港股科技指数，是中证指数公司编制，推出历史比恒生科技更早一些。
港股科技（指数代码931573）是2014年推出，恒生科技是2020年推出。

（2）港股科技指数，是50只成分股
并且除了互联网科技，还增加了芯片、生物科技等其他领域的科技股。

恒生科技则是30只成分股。
此次规则修改后，恒生科技的股票，估计会跟港股科技更相似了。

可以把港股科技指数，看作是恒生科技升级后的样子
（严格来说还会有小比例的差异，港股科技指数，主要选纳入港股通的股票，这样不容易遇到限购问题）。

港股科技的历史也很长。
从历史业绩上，也跑赢了恒生科技指数。这个指数也不是模拟走势，对应的港股科技指数基金规模也不小。

所以从恒生科技的优化方向上，确实是可以提升长期回报的。
目前港股科技、恒生科技都在低估，距离正常估值也比较接近。

3.不过目前规则修改方向还不确定。
AI、芯片方向的涨跌比较猛烈，到调仓前估值如何还不好判断。

估计要等12月的时候，会重新计算下，到时候的恒生科技估值情况。

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