本周反弹，乔培涛管理的方正富邦新兴成长上涨14.18%，在偏股基金中排名381/5489，并且创出历史新高。

该基金在4—5月大涨36%之后，6月便转入调整，应该是乔培涛更早就开始调仓，因此在6月承受了科技板块的资金虹吸。不过从二季度以来的最大回撤看（13.41%），依旧小于偏股基金指数（15.34%）。

乔培涛是2022年7月底接管该基金的，从管理以来相对偏股基金的超额来看，2023年和最近这两个阶段贡献比较明显，并不是长期稳定积累的那种风格，但超额最大回撤只有10%，也不是很大。

他的风格是类困境反转的逆向投资，用周期眼光寻找阶段性爆发标的，更倾向于吃“鱼头和前半段”，偏左侧布局。组合构建上相对均衡，非赛道型配置，遵循“三低二高一变化”选股标准——低估值分位、低景气、低关注度、高增长、高质量，且基本面有重大变化。持仓偏向冷门或阶段性冷门行业，以控制回撤和收益。（来自乔培涛今年路演资料）

困境反转能做到这个程度，确实不容易。这几年困在这条策略上的基金经理可不少。该基金目前规模在5000万左右，乔培涛换手率不低，2025年年报股票换手率为575%。规模小、操作灵活是优势，但后面得留意规模的快速膨胀，毕竟近期表现这么亮眼，很可能带来资金涌入

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