现在各个行业出现的所谓K型分化，本质上和资本市场的情况没什么区别，就是一句话：没钱了，钱不够了。无论是C端还是B端还是G端，都是大多数的资产负债表和现金流在走下坡路，少数影响不大或者吃到了新的红利而明显增值。所以反映在各个行业的需求端，就是只有小部分强支付能力的需求坚挺，大部分的需求依然面临资产负债表和现金流的漫漫寻底路。

而这种情况下，海外市场成为很多行业的救命稻草。我们观测到的情况，无论传统行业还是新兴产业，最近几年海外市场的收入增速、毛利率、现金流优良程度都几乎碾压国内市场，成为当前很多行业实现稳增长的“白衣骑士”，这显然与某些口径里全球经济疲软只此独好的论调不太自洽。