【美债光环褪色！全球资金转向欧债，德债成避险新宠】 当前全球宏观风险复杂且难定价，多家头部资管机构调整债券配置，普遍减持美、英、日国债，转向增持欧元区债券。美债光环褪色，美联储政策表态模糊、抗通胀公信力遭质疑，30年期美债收益率创2007年以来新高；英债受新政府预算不确定性压制，30年期收益率居发达市场高位；日债收益率升至数十年高位，最新10年期国债拍卖需求创2025年5月以来新低。投资者认为欧元区财政货币政策可预测性更强，低增长低通胀叠加央行可信度高，配置价值突出，同时欧债内部分化明显，机构对意债偏谨慎，更看好法债入场机会。
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