上周A股属于弱势反抽，沪指周线承压5周线，8月行情不宜乐观。创业板7月收出大阴线吞没前期阳线，下行压力较大。科创、白酒轮番脉冲，但高低切换尚未形成主线。

半导体本轮涨幅巨大，通信、元件板块7月大幅杀跌，光伏、电池属于过往爆炒赛道，后续空间有限；汽车零部件、通用设备堆积大量套牢盘。科技赛道整体积累丰厚获利盘，7月大跌形成大量套牢筹码，新一轮上行难度较高，仅低位细分存在机会。

指数层面，8月或震荡探底，9-10月有望迎来底部确认。
下一阶段牛市启动的关键观察方向是券商。科技没有充分调整到位前，券商很难走出趋势行情。券商指数回落至1000附近，大概率迎来本轮调整终点。
韩国股指短期仅是反弹，中长期仍有下行风险。

科技内部分化明显，不能统一看待；券商作为市场风向标，是本轮底部企稳的重要信号。