$新易盛(SZ300502)$ $中际旭创(SZ300308)$ 一个很实际的问题，当下公募基金对光模块、算力、半导体整条AI外链赛道已经极限超配，公募内部几乎没有闲置现金可以继续加仓推高估值（创新药，新能源，券商这些有业绩的板块都被吸干了）。股市上涨本质靠增量资金驱动，请问在这种存量资金博弈格局下，光模块这类绑定米国云厂商资本开支的高位标的，到底依靠什么资金逻辑维持当前高估值？
叠加外部隐患：米国靠发债加杠杆撑起AI资本开支，美债利率持续走高、美元指数走弱，海外大厂借债扩张的成本上行，远期算力ca­p­ex增速存下修风险。既然场外新增活水不足、公募仓位打满、底层产业需求本就依赖信贷泡沫，这条赛道的估值支撑难道只剩下抱团惯性和短期业绩透支吗？一旦抱团松动，谁来承接高位筹码？[想一下]