奢侈品下行，爱马仕上扬

爱马仕依然是“爱马仕”。

在全球奢侈品下行之际，爱马仕却依然保持着稳健增长。

据法国奢侈品集团爱马仕最新公布的2026年H1上半年业绩财报数据显示，该集团在第二季度实现了41亿欧元销售额，按固定汇率计算增长7%，较第一季度小幅提速。上半年经常性营业收入达34亿欧元，营业利润率维持在41.0%，较去年同期略有增长。

你会发现，爱马仕在奢侈品行业多数品牌业绩下降，增速放缓的笼罩之下，依然能够保持着稳健增长态势，且集团盈利能力仍处于行业头部。

这一切正是源于爱马仕独特的匠心工艺模式与质量为先的立世标准从未松动。

手工制作一只爱马仕手袋需要15个小时。

可即便在增速承压情况下，爱马仕也不会改变这一数值，以牺牲质量，降低标准的策略追逐高增长，而是不断地优化结构，精进提升产能，创新研发新爆款，致力于人才转化来提升整体跃升。

在细分业务中，皮具与马具部门依然扮演着增长支柱角色，第二季度该业务销售额按固定汇率增长10.2%至37.61亿欧元，能够占到集团收入的46%。而在皮具贡献的庞大营业数值中，爱马仕并不依赖经典款，同时也在持续研发新包型，上半年，全新Cliquetis、Kelly Hobo以及Double Longe手袋深受欢迎。

另外，爱马仕仍在坚持每年建设1座新皮具工坊，以此来提升产能，今年4月初，爱马仕在卢普（吉伦特省）启用了品牌的第二十五家皮革工坊，这一计划将持续至2030年。也就是说，我们每等待一只爱马仕手袋的时间，背后所凝聚都是工匠以及工坊长时间的心力，在这其中，人才培训、产品创新或者优质皮革任何一个环节没有到位，都会影响手袋扩产，而最终的衡量标准便是，爱马仕不会牺牲质量。

我有注意到，成衣和配饰在第二季度也迎来2%增长，更让人期待的是，爱马仕将于明年1月在巴黎高级定制时装周发布首个由女装艺术总监Nadège Vanhée女士执掌的高级定制系列，同时，爱马仕新任男装创意总监Grace Wales Bonner的首个男装秀也将亮相，相信久未重启的高定系列与全新男装势必又会为爱马仕注入新能量。

所以你看，爱马仕其实有能力跑得更快，但选择了质量。

稀缺依然是爱马仕核心。

稳健是最好的增长，爱马仕依然还是那个“爱马仕”。

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