对于任何一个国家或者个人而言，高位是一定不能加杠杆的，而在2026年5月底，此时韩股已经来到8000点左右的高位，韩国金融监管部门批准上市了锚定单只核心科技股的高倍率杠杆ETF（如 2x三星电子、2x SK海力士等衍生品），高位给散户上杠杆的工具，这是第一波昏招。

而在AI硬件开始调整之后，韩股完成了一波剧烈的调整之后，韩国于2026年7月16日紧急宣布叫停并暂停新的单一股票杠杆ETF上市，同时将散户交易的最低保证金门槛提升至3000万韩元。其实韩股这里已经相对稳定了，但主动去杠杆，就属于第二波昏招了，在市场并没有真正企稳的时候，应该先注入流动性，而非去杠杆。

而在最近市场进一步向下的时候，韩国的应对也堪称灾难。在韩国市场连续熔断的情况下，韩国央行还在说考虑进一步加息，而今晚韩国的救市会议，开出来的结果不是给市场注入流动性，而是限制杠杆ETF交易，提高交易成本。这种救市措施，我在任何一个国家都没见到过，韩国属实让我开了眼了。

所以整体来看，韩国这波一口气走完了15年A股下跌1.0和2.0的两波下跌，我都怀疑韩国顶层都开了空单，不然做不出这么抽象的一系列操作。但市场有内生规律，当杠杆盘被杀光之后，市场也会自然见底，但是韩国一代人最好的时光，肯定是被牺牲了。