最近关注到储存芯片板块集体杀估值。

这一轮存储芯片的爆发，我认为底层逻辑和2020年的口罩😷行情有些相似。

口罩原本就有稳定的日常需求，只是疫情突然爆发后，需求在短时间内急剧放大，而原有产能无法及时跟上，最终形成供不应求，价格和企业利润也随之快速上升。

存储芯片同样如此。

它本身就广泛应用于手机、电脑和服务器，只是这一轮AI浪潮突然带来了大量新增需求，尤其是HBM、服务器内存和企业级SSD，而芯片扩产周期更长、技术门槛也更高，AI需求还可能持续多年，因此这轮景气周期肯定不会像口罩那么短。

但问题是周期品最终仍要回到供需关系，

当高利润吸引整个行业持续扩产后，出现市场开始担心中国存储芯片产能和技术追赶、业绩不及预期、前期涨幅过于夸张，透支等。

即使需求仍在增长，只要供给产能增长得更快，产品价格和企业利润就可能见顶。

真正需要关注的，我认为不只是AI需求会不会下降，而是未来的产能增速，会不会逐渐超过需求增速。