大多数人对市场趋势缺少敬畏之心。要清楚，护盘资金只能延缓下行的节奏，不可能扭转既定趋势。在下跌趋势之中，只有运行到下行末期，具备估值优势的个股才会止跌抗跌；其余绝大多数个股，仅仅是短暂止跌或者小幅缓跌。

调整周期里，市场会源源不断涌出被动卖盘：一部分投资者因为现实资金需求，不得不卖出股票换取现金；一部分人随着亏损持续扩大，心理承受达到极限选择割肉离场。其中最具有杀伤力的便是杠杆资金，持仓触及警戒线后会被强制平仓，强平会一次性抛售账户内全部持仓，为什么有的低估个股会莫明下跌，就是被动卖盘的原因。

这也是为什么熊市行情里，尽量选择空仓或者维持极轻仓位。大家不妨静下心思考，当前指数究竟处在高位，还是低位？