AI算力15大核心赛道深度梳理

⚠️仅做题材复盘梳理，不构成任何投资建议

这份清单完整梳理AI算力整条产业链15个细分赛道，覆盖从最上游基础材料、硬件元器件，到设备整机、电力配套，再到算力租赁应用全链条，也是过去AI行情反复轮动的主线方向。结合近期市场大幅回调，市场都在关心算力板块下半年还有没有机会，下面逐个拆解赛道逻辑。

① PCB（算力电路板）

代表：胜宏科技、东山精密、深南电路、沪电股份
AI服务器高速PCB板，属于算力硬件刚需载体。高算力服务器对高频高速PCB需求爆发，是每一轮AI行情的刚需赛道。近期榜单多只标的都出现在资金净流出榜，短期抛压较重。

② CPO共封装光学

代表：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技
AI算力通信核心赛道，光模块龙头聚集地。解决算力芯片之间高速数据传输，是AI硬件弹性最高赛道之一，本轮市场调整资金大额兑现出逃，属于市场分歧最大的方向。

③ AI芯片

代表：海光信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程
算力的心脏，国产AI计算芯片。大模型训练、推理全部依赖AI芯片，赛道壁垒最高，属于国产自主的核心主线，波动极大。

④ 光芯片

代表：源杰科技、仕佳光子、光迅科技、华工科技
光模块上游核心元器件，光模块的“芯片”，国内卡脖子环节，国产替代逻辑很强。光模块行情向上的时候，光芯片往往会走出补涨行情。

⑤ 光纤光缆

代表：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信
算力网络底层基础设施，数据中心、全国算力网络建设离不开光纤光缆，属于算力基建。

⑥ 服务器

代表：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技
AI算力硬件载体，大模型训练推理硬件基础。注意名单和CPO高度重合，很多公司同时布局光模块+服务器组件。

⑦ 存储

代表：德明利、兆易创新、佰维存储、江波龙
AI大模型对高速存储需求量暴涨，存储芯片周期向上叠加AI增量，也是近期资金大幅流出的重灾区。

⑧ 铜缆

代表：立讯精密、兆龙互连、沃尔核材、鼎通科技
高速铜缆，作为光模块低成本替代方案，短距离传输方案，算力高速互联重要分支。

⑨ 铜箔

代表：诺德股份、铜冠铜箔、嘉元科技、中一科技
PCB上游基础原材料，高频高速铜箔，算力硬件最基础材料，算力产业链最上游。

⑩ 液冷服/液冷散热

代表：英维克、高澜股份、中科曙光、奕东电子
高算力芯片功耗巨大，散热成为硬性约束。AI服务器高密度部署，液冷是确定性趋势，算力高景气的配套受益方向。

⑪ 电源

代表：中恒电气、圣阳股份、欧陆通、南都电源
服务器供电单元，算力机房刚需，算力硬件配套。算力机房规模扩张，直接带动电源设备需求。

⑫ 发电机

代表：长源东谷、动力新科、应流股份、泰豪科技
数据中心后备柴油发电机组，算力机房的备用供电保障，属于算力基建配套。

⑬ AIDC算力机房

代表：润泽科技、中科曙光、光环新网、数据港
AI数据中心，算力的物理载体，服务器安放场地，算力基础设施。

⑭ 算电（算力电力）

代表：豫能控股、协鑫能科、南网数字、韶能股份
算力高耗电，电力供给成为算力扩张的硬性约束。算力+绿电，新的衍生题材方向。

⑮ 算力租赁

代表：利通电子、宏景科技、鸿博股份、中贝通信
直接买显卡搭建算力对外出租，属于AI下游应用。没有芯片制造能力，靠采购硬件提供算力服务，题材弹性大。
📌赛道整体总结思考

1. 产业链传导顺序：铜箔原材料 → PCB、铜缆 → 光芯片、AI芯片 → CPO光模块、服务器硬件 → 液冷电源配套 → AIDC机房 → 算力租赁。行情轮动一般顺着产业链来回切换。

2. 高度重合现象：不少个股横跨多个赛道，例如华工科技同时布局CPO、光芯片；中科曙光同时覆盖服务器、液冷、AIDC。一只股票可以对应多条逻辑。

3. 现实盘面现状：上面绝大多数标的，在最近资金净流出榜单频繁出现。说明本轮回调，算力整条赛道都在遭遇获利盘集中兑现。

4. 关于下半年能否卷土重来：赛道长期逻辑还在，但短期已经出现巨大抛压。不要主观预判直接反转，需要重点跟踪成交量变化，等待企稳信号，高人气赛道博弈风险很高。