$小米集团-W(HK|01810)$

小米持仓日记（26）：长鑫上市日，我的"等击球区"哲学

财知道，不如猫知道。我是招财猫，猫耋。今天是7月27号，周一，四个月零7天。

今天长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元，发行市值5792亿元，机构预期开盘市值落在1.5-2万亿之间。招股书里写得很清楚：295亿募资，75%用于设备购置。半导体设备厂的订单，至少再吃3年。

但是半导体就是一个以三年为周期的强周期行业呀！！！！！

但今天我不聊长鑫的股价，我想聊聊"等"。

一、为什么我的卫星ETF到现在还是0仓位？

上周五512630收在1.03元，近一个月跌了22%，近三个月跌了31%。群里有人在问："猫哥，还不买？"

不买。

不是因为我不看好商业航天——恰恰相反，它是我生产力端35%里的"绝对主力矛"。但"看好"和"现在买"是两回事。

我的击球区是PS 4.2倍。中证卫星产业指数当前的PS是6.70倍，分位55.65%。也就是说，它只回到了中位数附近，离真正的"便宜"还有一段距离。

换算成512630的价格，大概是0.50-0.55元。从1.03到0.55，还要再跌47%。很多人听到这个数字会觉得"不可能"，但商业航天板块今年1月到4月就跌过30%，SpaceX上市一个多月已经破发43%，8月初还有900亿股解禁。

我不是在预测它会跌到0.55，我是在为0.55准备好子弹。

二、小米呢？我的"生产力样本"在干嘛

顺便汇报一下：01810上周五收26.72港元，距52周低点21.30港元还有25%空间。

小米是我生产力端35%里5.2%锁死的"中国生产力个股样本"——手机基本盘+汽车第二曲线+AI第三曲线，三周期叠加，A股/港股通独此一家。

Q1财报不太好看：营收同比-10.9%，净利润同比-56.5%。但雷军也没闲着——MiMo端侧模型通过备案，Xiaomi-Robotics-U0拿下WorldArena评测全球第一，未来三年AI投入600亿；汽车YU7交付中，澎程增程SUV三季度发布。

我的态度：不追澎程发布的4天涨10%，不慌Q1利润暴跌56.5%。5.2%锁死不变。击球区是22港元以下（我成本28.5港元的-23%），那时才考虑动，总仓位不超过10%。

当前26.72港元，远未到击球区。样本观察中。

​三、今天的操作

- 分配权端：每天432元定投，雷打不动

- 卫星ETF（512630）：1.03元，PS 6.70倍，0仓位，等0.50-0.55元

- 云计算ETF：0仓位，等回撤25%或PE分位20%以下

- 小米（01810）：26.72港元，5.2%等机会降成本，等22港元以下加

今天唯一做的事，就是在日记里写下：长鑫上市。

思想钢印（长鑫上市日·第26篇）

长鑫上市，发行市值5792亿，设备订单再吃3年。但我的卫星ETF还是0仓位，小米还是5.2%。不是不看好，是没到击球区。

鉴于您赚了钱，不会分给我，我也不会对您的投资负任何责任。但今天长鑫上市这件事，让我想起一句话："好的猎手，不是枪法最准的那个，而是最沉得住气的那个。" 我的枪已经擦好了，子弹已经备好了。等猎物走进射程。