#任泽平回应学员爆仓亏损超千万#【究竟丨付费学员投资亏损，#任泽平不荐股声明能否免责#？】近期，一张“泽平宏观VIP群”学员亏损超千万的截图近日在网络流传，引发市场关注。截图显示，一名付费会员满仓加融资重仓存储芯片股，账户爆仓亏损超千万。此后，任泽平曾连续通过公众号声明和直播回应称，“从未荐股”“反复提示勿加杠杆”。

任泽平表示，该学员在2024年就已开通两融账户，此前也有自主长期加杠杆投资的经历。该学员事后承认，团队没有推荐过具体股票，其自行配置标的和加杠杆。声明同时称，过去半年多在公开直播和会员课程中“不下百次提醒不要放杠杆、不要举债、不要频繁操作”。

任泽平“不荐股”声明能否免责？“VIP付费群”的经营模式合规性如何？财经大V开展投资建议的边界又在哪？

一位购买了泽平宏观VIP会员的投资者向澎湃新闻记者表示，他于6月花2980元加入，“此前我并不炒股，后来因为关注任泽平，才开始买科技股。”该投资者称，任泽平在课程中表示7月有中报行情和主升浪，“千金难买牛回头”，自己在7月重仓入场，目前亏损约30%。

“群里禁止聊天，不允许讨论股票，平时主要由助教发布课程通知，上课链接也由客服在群内统一发布。”该投资者表示，其采访时尚不清楚能否退款。对于任泽平在声明中提到的“多次提醒不要加杠杆”，该投资者表示，其个人印象中课程更多围绕科技长期逻辑展开，对相关风险提示印象并不深。

对于任泽平是否需要为付费会员投资亏损承担责任，记者采访了多位律师。

上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌向澎湃新闻记者表示，免责声明在法律上具有一定意义，但并不能当然免除全部法律责任。监管机关和司法机关在认定相关行为性质时，通常遵循“实质重于形式”的原则，更关注课程实际内容、服务方式及是否对投资者决策产生具体影响，而非免责声明本身。

“正常的知识付费应主要围绕经济学理论、行业研究框架、财务分析方法等通用知识展开，不以辅助投资者作出具体交易决策为目的；如果以课程、会员社群等形式持续提供证券投资分析、预测或建议，则可能突破知识分享的边界。”王智斌指出。

王智斌进一步指出，司法实践和监管实践判断是否属于证券投资咨询，并非只看是否推荐个股，而是会综合考量课程内容、收费方式、是否面向特定会员持续提供服务、是否存在互动答疑、个股点评等因素。http://t.cn/AX98vgGK