省流，地产不能抄底，AI还要新高//@爱知君:算上表外的融资成本，其实恒大，融创的EVA在17，18年就转负了，进入了明斯基的庞氏融资阶段。李黄瓜同志也是那时候全面撤离了，然而股价表现上地产20，21年才到顶，这种长周期行业惯性真是强。现代金融泡沫的破灭不是因为融资，而是再融资的影响。回到目前的Ai看，海外csp们刚进入出现需要债权融资的阶段，也就是刚刚进入roic中需要考虑债权成本引起的上行期，进入明斯基的投机性融资阶段，从金融的角度看，反而是最确定的上行期。