今天全场4900股飘绿，恒生科技跌2%，阿里跌超5%。所有人都在用脚投票AI中概。
但我盯着腾讯一条消息：混元大语言模型和多模态团队正式合并，成立基础模型部，统一归腾讯首席AI科学家姚顺雨管。
我说这是今天最被低估的信号。
大厂AI研发最怕什么？内部赛马赛成内耗。两个团队各搞各的基座模型，资源重复、路线打架、KPI打架。合并=停止内耗=集中火力攻一个方向。
港股智谱今天逆势涨超7%，说明市场不是不要AI了——市场在区分"烧钱做AI"和"有效率地做AI"。
我判断：AI公司组织架构调整方向，是判断研发效率拐点的先行指标。分裂期砸钱多产出少，合并期把钱花在刀刃上。
$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(HK09988)$#花旗评级中国股市超配#