1898年8月26日佩吉·古根海姆出生在古根海姆家族，她的舅舅就是大名鼎鼎的索罗门·R·古根海姆 （Solomon · R · Guggenheim）。古根海姆家族是20世纪初期美国著名的冶金工业家族，1918年家族财富已排名美国第二。

佩吉的父亲本雅明（Benjamin·Guggenheim）是古根海姆家族八兄弟之一，常年在海外经商。佩吉很爱父亲，却发现父亲总是在不断地更换情人，这也给佩吉的爱情观上了不太好的一课。

1912年2月14日，佩吉的父亲乘坐著名的铁达尼号遇难，当时正是与情人在一起旅行，他很绅士地把生的希望留给了情人。他死后，留给佩吉的遗产“少得可怜”，也就45万美元。佩吉的物质生活还是非常优渥的，她一直生活在纽约圣瑞吉大道的一间大宅里。

1919年，第一次世界大战结束后，21岁的时候佩吉继承了祖父去世后留给她的财产后，立刻取消了与未婚夫的婚约，佩吉早就厌烦了上流社会惯行的家族联姻和无趣的精致，她要摆脱这一切;开始了为期一整年的横穿美国之行，1920年冬天，闲逛了一年后，她开始厌倦了，觉得还是找个工作比较有意思。

1921年，23岁的佩吉来到艺术中心巴黎。19世纪20年代的巴黎充满了波西米亚气质，夜夜笙歌的艺术家与文学家们将战后的巴黎渲染成了一派迷离繁荣的景象。年轻、活泼、富于个性又热爱艺术的佩吉立刻在巴黎文艺圈如鱼得水。在这儿，她对于情欲和艺术的冲动也开始觉醒。

她与著名爱尔兰诗人詹姆斯·乔伊斯一家共进晚餐；从高级定制鼻祖保罗·波烈的工作室购置裙装；请达达主义的奠基人、先锋摄影大师曼·雷为她拍照；结识了意大利贵族玛切萨·路易莎·卡萨提；就连著名剧作家萨缪尔·贝克特都曾与她有过昙花一现的情缘，还有现代主义雕塑大师康斯坦丁·布朗库西、超现实主义艺术家安德烈·马松等等都是她的座上宾……

在巴黎，佩吉还遇到了领她进入20世纪文艺圈的男人——马塞尔·杜尚。“我1921年就认识马塞尔·杜尚了，他是我一个好朋友的男友，从那以后，我和杜尚成了好朋友。我今天所懂得的关于现代艺术的一切都是杜尚教给我的，他是我最好的、最重要的老师。”

1922年，佩吉与作家劳伦斯·威尔相遇并结婚，在蜜月旅行中，佩吉认识了伯爵夫人路易莎·卡萨地，后者是一位米兰工业家的女儿。三十年后，正是路易莎将自己在威尼斯未完成的公馆卖给了佩吉，成为佩吉的宅邸，并在那里展示自己的收藏——也就是我们今天参观的威尼斯古根海姆博物馆。

劳伦斯虽是作家，偶尔也作画，但也是一个十足的酒徒，家庭暴力时常在佩吉的婚姻里上演。不仅在家里施暴，甚至在巴黎街头，劳伦斯都会对佩吉拳打脚踢。这段婚姻维持了6年，最终在争执和暴力中走向尽头。

1928年，处于分居状态的佩吉与一名英国作家约翰·赫尔姆斯（John Holms）相遇，这回她扮演了第三者，约翰已婚，但佩吉还是不管不顾地追随他来到伦敦一起生活，，在约翰的指引下，佩吉开始了解普鲁斯特、塞利纳和莎士比亚，为提升佩吉的艺术嗅觉提供了很大的帮助。

1934年约翰由于酗酒过量，死于一场事故。外人都相信佩吉不惜背上骂名也要追随约翰，一定是因为对他疯狂的爱，但佩吉在处理了他们曾经共同居住过的巴黎公寓后，在回忆录中淡淡写道：“我最终感到释怀，与约翰的生活从此不再留下任何痕迹。”

1937年，佩吉的舅舅索罗门·古根海姆在艺术顾问希拉·瑞贝（Hilla Rebay）的建议下，在纽约成立了古根海姆基金会，专门进行现代艺术收藏。这是世界上最著名的私立现代艺术博物馆，后来以连锁方式经营，是一个博物馆群，总部设在美国纽约，在西班牙毕尔巴鄂、意大利威尼斯、德国柏林和美国拉斯维加斯拥有4处分馆。

1938年，佩吉也在伦敦成立了自己的画廊——“青年古根海姆画廊”，从此真正走上艺术之路。当时的佩吉并不掩饰她对现代艺术的无知。画廊成立之初，她曾坦言道：“我甚至看不出抽象派和超现实主义之间的区别。”两位艺术史中的著名人物成为佩吉的顾问——法国前卫艺术家让·考克多与杜尚。

1939年，佩吉关闭伦敦的画廊，并开始与艺术史家赫伯特·里德筹划建立美术馆的相关事宜。这个计划虽以失败告终，但佩吉用筹建美术馆的资金购买了大量毕加索、米罗、马格利特、达利等人的作品，逐步蓄积建立属于自己的美术馆的雄心。

在床上谈生意成了佩吉特有的方式，不过用她的话来说“我真正在床上买下的唯一一幅画作是达利的。”

为了低价收购雕塑家康斯坦丁·布朗库西的作品，佩吉甚至不惜与他上床。“我以为和他上了床、有了鱼水之欢，他就会把画卖得便宜一点！结果呢？我很失望！”布朗库西很有原则：“一码归一码，上床归上床，开价4000美元一分钱不能少！”

“《空中之鸟》耗费了他好几周的时间，最终完成的时候德军已经逼近巴黎，我开着小车冲到他的工作室，将作品打包并通过海运运走。当我带着飞鸟回家时，布朗库西把它从自己的怀抱里交给我，泪水在他的脸上滑落，我不知道他是因为和我离别，还是为送走他最喜欢的‘飞鸟’而流泪。”佩吉心里还是挺喜欢布朗库西的，夸他“是个非常了不起的小个子，他的一半是神一半是农民”。

战争期间，佩吉为了给收来的艺术品寻找安全的地方，本想让法国的卢浮宫协助她保护这些欧洲现代艺术品，可是卢浮宫的认为这些作品不值得被保留。伦敦的Tate Gallery （泰特美术馆的前身）也拒绝收藏佩吉购买的这些现代艺术作品，理由是：它们不是艺术。Tate Gallery的画廊总监还让海关阻止佩吉的艺术品进入英国。

1941年，在一位朋友的帮助下，她将这批艺术品以床单、毛毯、厨具的名义通过货船运往了纽约。在纳粹入侵巴黎的48小时内，她成功逃离了法国南部。

二战后佩吉返回纽约，在这里，她发掘了波洛克。“最早遇到波洛克时，他正在我叔叔的博物馆里当木匠，我把他从木匠生涯里救了出来。”在自传中，佩吉说，“波洛克本人很难相处，他常常饮酒过度，喝醉后简直就是魔鬼，令人讨厌。他就像一头向往自由的困兽。”但这并不妨碍她和波洛克的生意关系和床上关系。二战结束后，佩吉重新回到法国展示波洛克作品时，波洛克已经成为她最为自豪并拥有完整体系性收藏的艺术家。

1948年，佩吉选择威尼斯大运河边未完工的18世纪维尼尔公馆作为自己的宅邸，在这座雪白的大理石单层宫殿中，佩吉安置了自己的家和收藏作品。她的床由艺术家亚历山大·考尔德设计，全部银质。

佩吉也是威尼斯第一个拥有私人刚朵拉的人，被威尼斯人称为“最后的公爵夫人”。1949年，佩吉在自家官邸花园举办了第一次雕塑展，1951年则开始向公众开放。

1979年，81岁的佩吉·古根海姆死于中风，她生前的居住地被改作博物馆，她的骨灰就葬在后花园，陪伴她的是她一生中收藏的大量珍贵的艺术品，和14只拉萨狗犬，它们的名字都镌刻在墓碑上。