#上市4年赚不到5000万卖壳套现10亿##董事长一家三口打折卖控制权#

从财经视角看，超卓航科（688237）的易主事件，集中暴露了当前市场部分上市公司“重融资、轻回报”的深层矛盾。

公司价值与IPO表现严重背离。公司2022年IPO时实际募资高达9.24亿元，远超原计划的2.8亿元，头顶“冷喷涂增材制造第一股”光环。然而上市后业绩迅速“变脸”，2022年至2025年累计净利润仅4933万元，扣非净利润连续四年下滑。超募资金并未转化为持续盈利能力，公司成长性存疑。

实控人套现的公平性值得商榷。实控人家族以每股42.80元转让26.58%股份，套现10.20亿元，较停牌价53.5元折让约20%。虽然保留了23.14%股份，但上市4年累计盈利不足5000万，而实控人家族一次套现就超10亿，这种巨大的利益落差，对以发行价41.27元甚至更高价格买入的中小投资者而言，显然难言公平。

总的来看，这一案例再次警示：科创板“硬科技”企业的价值，最终要靠持续的经营业绩来证明，而非仅仅依赖IPO时的叙事与超募。

#律师说法#
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