三桶油 + 四大行与算力形成跷跷板，挨个捋捋！

1、指数层面：依旧处于股在阶段。熟悉的股在——熟悉的呵护——熟悉的只托举——后市大概率会有熟悉的反转。 市场想要反转，有两条路：一是美伊冲突彻底平息，但短期实现难度较大；二是汪汪队持续呵护，逐步夯实底部，这条路需要时间。

2、题材结构：沪指有托底力量支撑，持续缓慢震荡上行；双创维持弱势震荡。题材无序轮动，存量资金来回折返，叠加量化趋同交易，题材方面极易暴涨暴跌。

隔夜谷歌上调全年 AI 资本开支指引，算力中长期逻辑再度得到验证。验证了我之前强调过的：AI是产业竞争的“核武器”，不全力投入就等于坐等被淘汰，跟生死存亡比起来，短期那点现金流冲击根本不值一提。 放到大郭博弈的层面，逻辑是一样的。

受谷歌利好驱动，棒股大涨，但大A已经不再跟随外盘联动。核心原因是市场极致缩量，叠加美伊冲突反复推升三桶油，直接压制科技反弹。量化策略明显加入了石油交易因子。今天开盘半小时的盘面清晰显现科创和三桶油的跷跷板效应。

对比很鲜明：美股市场里，算力龙头达子与石油龙头埃克森美孚可以同步走强；但大A缩量环境下属于典型零和博弈，因三桶油走强，算力龙头就得下跌。

总结：指数底部区域基本确立，只要汪汪队持续呵护，距离反转只差时间。

但反转之前，市场持续缩量，场内资金内卷加剧，题材持续性极差。

最好的是左侧关注一部分自己看好的方向，然后等反转。我个人还是一部分国产算力+一部分指数ETF，等美伊缓和，等市场反转。 重要提醒：不加杠杆，不要满仓！

重点：最近雪球停一段时间，在微博更新，关注微博：澜起洞见时

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