A股正在用暴涨暴跌杀杠杆

昨天的行情很炸裂吧！半导体跟吃了兴奋剂一样。大家可能只看到了水面上的东西，看不到水面下在干嘛。我先跟大家分享一下昨天这种极致的行情。

一、来回杀杠杆昨天AI硬件开盘后是下跌的，半导体最大跌幅接近4%，但后来V型反转，一路暴走。最终大涨了12%！涨得令人瞠目结舌。很多人在下跌的途中割肉，没想到暴力大涨，被行情拍得一愣一愣的！我相信很多人现在还在恍惚之中，不知道该怎么办。这就是股市，非常残酷！！！

前段时间我就跟大家分享过了，这种极致的反弹其实一点都不意外。为啥呢？因为现在要杀杠杆！大家不要以为杠杆仅仅就是两融。真正的高杠杆在衍生品市场。热门板块连续暴跌，很多机构根本来不及跑，毕竟他们体量大，怎么可能说卖就能卖得掉呢？于是，就只能在衍生品市场开空单对冲。

周一，期货市场的跌幅远大于现货市场，这就是机构在急着开空单对冲。然而，极致抱团这个祸水是他们引发的，怎么可能让他们顺利通关呢？于是，昨天市场爆拉，股指期货的涨幅远大于现货。那么，大家可以想想了，那些在周一开空单，以及昨天在低位开空单的人会是什么下场？最近私募量化的负超额非常大，有些都扩大到10%以上了。这就属于活该了。

为了杀死衍生品市场的杠杆，热门很可能会反复的暴涨暴跌，来回震荡！韩国那边的杠杆ETF在暴涨暴跌震荡中的磨损成本就非常高。道理都是相通的，杀杠杆的套路都差不多。这就是水下面在玩的游戏。精彩着呢！啥时候，不再暴涨暴跌了，才能说明杠杆被清理得差不多了。

最近持有私募的人，应该是超级难受的！分享完昨天的行情，我要开始骂机构抱团了。这轮极致的分化和暴涨暴跌，大家都知道，跟机构抱团关系密切。最终的结果是啥呢？大多数人血亏！亏得比熊市还惨！虽然我知道，股市不会让大多数人赚钱，但把亏损进一步放大，我觉得还是有点不对劲的。

二、机构抱团，狗改不了吃屎尽管我很想骂机构抱团，但我也知道，骂了没用。因为无论重来多少次，他们还是会抱团。只不过每一次抱团的方向可能不同而已。这不是他们人品的问题，而屁股决定了脑袋。基金经理要面对业绩和排名的压力，要面对赎回的约束。这些跟他们的收入挂钩！

换成任何人，都很难不去抱团。这次连消费基金都漂移到科技上去了，你说有多离谱。不过每当这种事情发生时，距离暴跌可能就不远了。反正我是反反复复在跟读者朋友们提示风险。只不过我也不知道拐点在哪里。而且在科技大涨的时候提示风险，本来就是不讨好的事。所以我这种人活该被骂，活该被小凳们嘲讽。

但我这人脸皮厚，你骂你的，不会影响我的操作。而且我还是会继续提示风险。你爱听不听。同样的，在底部的时候，我就是看多，就是要买入。哈哈。在2024年的时候，很多人都说我是死多头。而且骂我的人比现在还多。他们骂他们的，不会影响我继续买和看多。

三、机构的胆子更大机构敢玩抱团，除了屁股的原因，还有一个原因是：钱不是他们的。钱都是客户的。亏又亏不到自己头上，当然就可以胆子很大了。反正赌对了，就名利双收。赌错了，就是客户买单。换做任何人，恐怕都会豪赌一把！他们不担心丢失客户吗？担心啥呀？

首先，基民同样不长记性。即便上次牛市被伤得不轻，这一次还不照样重复错误的行为。你看韩国人以前被伤得不浅吧，这次的赌性有减少吗？其次，后面还有无数小登。每次牛熊都会有新人入局。这些新人没经历过牛熊洗礼，都是看啥涨就买啥的。新韭菜源源不断，机构有啥好担心的？

所以呀，遇到一个良心机构，真心不容易。对于这些良心机构来说，遇到好客户也不容易。你看一些好的私募基金会主动停止申购，转而做自营，为啥？因为他们也不愿意猪队友拖累他们的基金表现。要是一个基金里全是猪队友，频繁买卖，承受不了波动，基金就很难做出好成绩。

四、永远不要靠别人很多朋友有一种错误的观点。

他们认为把钱给专业人士管理就可以高枕无忧了。真的可以吗？即便这个专业人士的水平很高，长期收益率很好，但你也很难赚到钱。为啥呢？因为你赚钱的前提是：对这个专业人士要绝对信任。你能做到绝对信任吗？

我经常都说，就是巴菲特帮你管钱，你都很难赚到钱！建立信任有多难呢？第一，你不认识这个人，你敢信吗？第二，你的认知能够理解这个人的投资策略吗？第三，你的波动承受能力，资金久期，性格特征能够适应他的策略吗？第四，一旦遇到异常波动，你能够放心吗？第五，你如何确定这专业人士不会变坏？

别说一个基金经理了，即便是你的枕边人，你都不一定能做到绝对信任。要不然为啥一有点挑拨离间，就会猜忌呢？所以呀，投资这事，不可能把钱丢给别人就一劳永逸了。我们自己也要保持学习和更新。否则肯定会成为韭菜！之前很多读者都问我可不可以买私募。我一直都说的是：最大的问题不在于私募好不好，而在于当它处于逆风期的时候，你能不能继续相信他。

今年上半年，我的策略就处于逆风期。由于我是适度分散，均衡配置的体系，所以遇到这种极端分化的行情，肯定是跑不赢热门的。那么肯定会被别人嘲笑，还会被恶意攻击。其实我想说的是，任何长期有效的策略，都会经历失效的阶段！失效的阶段就是对投资者的考验。很多人经不起考验，于是来回横跳，不断切换策略。结果怎样呢？相信不用我多说了吧。

五、接受现实，返诸求己虽然本文的标题是“再一次，想骂机构抱团”，但我想表达的是，骂他们也没用。

对于聪明的投资者而言，应该认清现实，知道机构抱团永远存在。抱团不会因为我们骂就消失！下一次行情，还会继续抱团！只有当我们认清现实后，才能反过来从自己身上寻找解决问题的办法。

不要让机构抱团影响我们的投资决策和行为。我们应该保持自我更新，建立自己长期有效的投资体系。然后无视抱团，甚至利用抱团赚超额。当然，这要求我们要有长期思维，不要在意短期的得失。看得太短，是做不好投资的。与大家共勉！