AI算力链高景气再次获得验证！

超微电脑第四财季毛利率大幅超预期。

目前涨幅扩大至25%。

AI服务器现在是卖方市场。零部件短缺导致整机供给卡脖子，谁有货谁说了算，定价权开始回到了OEM手里。

毛利率超预期，说明下游AI服务器整机议价能力在系统性增强，整机利润空间打开后，零部件环节的涨价容忍度也在提升，对电容，电感，光纤，交换机都是好事。

AI服务器产业链的利润结构在重构，从之前的单一GPU吃肉、光模块喝汤，整机捡剩骨头，转向现在，其它环节终于也开始吃上一点肉了。