#药王夫妇被判赔13.96亿元#【千亿药王马兴田：玩火自焚，炮制巨额财报骗局，落得13.96亿巨额赔付】

2026年7月20日，一纸判决再次将马兴田推回公众视野，广州中院一审判令正在狱中服刑的康美药业原实控人及妻许冬瑾，向康美药业赔偿13.96亿元。

五年前，身家410亿元的揭阳首富；四年前，被判处12年有期徒刑；如今，一纸近14亿元赔偿判决。普宁山村走出的药王，如何沦为A股涉案金额规模极大的财务造假典型案件主角？跨越近三十年的人生戏剧，值得深思。

【普宁起家，山村青年的康美之恋】

1969年，马兴田出生广东普宁下架山镇碗仔村，四面环山、马姓为主的潮汕小山村。妻子许冬瑾出身做药世家，夫妇俩最初在普宁开一家经营药品的门面。倒卖药材赚来第一桶金，1997年，28岁的马兴田与许冬瑾创办康美药业股份有限公司。

最早我们是做化学药的。马兴田曾回忆。创业第二年，康美通过国家GMP认证，逐步成功研制出利乐、诺莎等国家级新药，迅速在医药市场站稳脚跟，每年的营业额都超过千万元，2001年3月19日，康美药业在上交所挂牌上市。从山村青年到上市公司掌舵人，马兴田只用了四年。

此后十余年，康美药业一路高歌猛进。2013年，马兴田以160亿元财富位列胡润百富榜第63名。2015年，康美药业总市值首次突破1000亿元，成为中国资本市场首家突破千亿市值的医药上市公司。2018年，公司市值触及历史最高点约1405亿元。他头顶全国劳动模范等诸多光环，无人能料到，巅峰之下，深渊悄然裂开。

【887亿谎言，A股涉案金额规模极大的财务造假典型案件】

2018年底，康美药业财务疑云开始浮现。随着监管部门调查深入，令人震惊的造假图景逐渐清晰。

2019年，证监会查明，2016年至2018年，康美药业通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据等方式，累计虚增货币资金887亿元，虚增营业收入275亿元，虚增利润39亿元。其中，2016年年报虚增货币资金225.8亿元，2017年年报虚增299.4亿元，2018年半年报虚增361.9亿元。康美药业成为A股财务造假金额最高的公司之一。

令人触目惊心，马兴田故意隐瞒控股股东及关联方非经营性占用资金116亿余元不予披露。持续三年的系统性造假，马兴田亲自组织、策划、指挥。大众认知里的创业夫妻档，曾斥资拍摄李冰冰和任泉主演《康美之恋》广告片，塑造“良心药企”形象，这起系统性财务造假的核心策划者。

【法律清算，从首富到阶下囚】

2020年7月，马兴田被公安机关采取强制措施。

2021年11月，两场审判几乎同时降临。11月12日，广州中院对全国首例证券集体诉讼案作出一审判决，责令康美药业赔偿52037名投资者损失24.59亿元，马兴田夫妇等承担100%连带赔偿责任。该案迄今为止法院审理的原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司证券虚假陈述责任纠纷案件之一。

五天后的11月17日，佛山中院对马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。法院查明：2015年至2018年，马兴田伙同他人利用实际控制的股票账户自买自卖、连续交易，操纵康美药业股价，致使20次连续10个交易日累计成交量达同期总成交量30%以上，7次达50%以上。此外，2005年至2012年，马兴田为康美药业谋取不正当利益，向多名国家工作人员行贿共计港币790万元、人民币60万元。

马兴田操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元。证监会评价此案实现了惩首恶的目标。

【追偿落槌，13.96亿元的一审判决】

投资者赔偿完成后，康美药业于2022年4月27日向法院提交立案资料，向其他责任人依法追偿。其中诉马兴田、许冬瑾、邱锡伟一案索赔约26.08亿元，诉正中珠江一案索赔约3.41亿元。

2026年7月20日，广州中院作出一审判决：马兴田、许冬瑾于判决生效之日起十日内向康美药业赔偿139643.48万元；原董秘邱锡伟在14171.17万元范围内承担补充清偿责任；正中珠江在约1.41亿元范围内承担补充清偿责任。
从金额看，法院未全额支持康美药业的诉求，26.08亿元索赔获判13.96亿元，约为原告诉请的53%。法律人士解释，补充清偿意味法院执行时优先查封拍卖马兴田夫妇名下财产；若其财产不足以覆盖，再由邱锡伟和正中珠江在各自限额内对缺口承担补充清偿。

【结局未定，判决之后，执行之前】

一纸胜诉判决与真金白银之间，隔着巨大的现实鸿沟。

首先，一审判决尚未生效，各方均享有上诉权。其次，马兴田正在狱中服刑，名下资产已大量查封处置。其三，正中珠江2022年7月注销执业资质。即便判决生效，近14亿元能否执行到位，未知数。

康美药业已走过至暗时刻。2021年6月，法院裁定受理债权人对康美药业的破产重整申请。广药集团、粤财产业投资基金等企业组成的广东神农氏的主导下，康美药业完成破产重整工作，全部债务通过现金、股份、信托权益等方式实现100%清偿，广东神农氏成为康美药业第一大股东。截至2026年7月21日，康美药业报收约1.34元/股，总市值约185亿元，与2018年1405亿元的市值巅峰相比，缩水近九成。

马兴田的人生轨迹，山村到巅峰、巅峰到深渊现代寓言。他抓住时代机遇，四年时间缔造一家上市公司；用三年时间编织887亿元的谎言；用余生为自己的贪婪与狂妄买单。

法律可以判决赔偿，无法保证执行；监狱可以剥夺自由，无法追回被挥霍的信任。马兴田案留给资本市场的最大警示，法治日益健全今天，任何试图欺骗驾驭规则的人，终将被规则所驾驭。商业根基构筑在虚假财报之上，浮华登顶，最终沦为自我坠落的阶梯。