同花顺（300033）核心要点

1、业绩（2026上半年预告）

• 归母净利8.78–9.79亿，同比+75%–95%

• 利润集中在Q2：单季约6.2–7.2亿，环比+143%–182%

• 驱动：日均成交2.74万亿、新开户大增，带动增值服务与广告高增

2、两大逻辑

• β弹性：强周期属性，业绩直接绑定成交量，行情热则弹性拉满

• α增量：金融大模型落地，i问财付费高增；iFinD机构替代加速

3、优势与短板

• ✅ 优势：轻资产、毛利≈90%，预收款充足、现金流扎实

• ❌ 短板：无券商牌照，无法赚佣金，流量不能内部闭环

4、风险

• 高β品种，涨跌看交投情绪

• AI商业化、机构业务兑现需时间

• 估值不低，成交量回落易调整

5、一句话总结

金融信息龙头，吃满本轮行情红利；短期看成交、中长期看AI变现，不适合无视估值追高。

⚠️ 仅为信息复盘，不构成投资建议。