出海链的大考，如果有Capex利空，可能再次探底。
所以近期反弹国产链相对安稳一些，等会夜报会再写。
数据来自HYJSJ YZX，转发仅供参考。

⚡美股CSP的业绩期即将到来，这个季度尤其的关键，我们按惯例整理了外资的Preview，大致观点如下：

【1】预计会因为硬件涨价小幅上修26全年的Capex

【2】对27年Capex预期已经上修了一轮，不过普遍认为Q2季度给明年指引的概率很低，期待有定性的判断

【3】对云的增速预期比较高，谷歌云区间在70%-80%，AWS区间在32%-35%左右，Azure在40%+

【4】比云增速更重要的是backlog，目前市场的预期是谷歌、亚马逊都环比增长到5000亿以上

【5】对于主业（广告、M365）的讨论度不高，大概率inline

HYJSJ YZX⚡⚡⚡