【韩国杠杆去到哪了：4大观测指标】 兴证策略张启尧团队从四维度观测韩股本轮杠杆资金去化程度：融资余额自高点下滑13.6%，对比前几次去杠杆最大降幅，出清尚未过半；散户经纪商保证金余额降至今年2月初以来低位，承接能力显著回落；强平规模较此前高点明显回落；杠杆ETF规模大幅回落但几乎全由净值贡献，份额逆势抬升，获近60亿美元净流入，且杠杆ETF是核心观测指标，其AUM与韩股波动率高度正相关，规模回落至4月初水平或负债端持续流出可视为杠杆压力出清。当前资金面现积极信号：杠杆ETF规模降超40%、三星电子杠杆ETF遭散户赎回、散户保证金企稳、外资阶段性流入。
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