年入81亿，曹德旺妹妹又要IPO了

摘自每日商业必读 ，作者余生

港股上市14个月后，曹德旺的胞妹曹芳，又带着她的动力电池王国正力新能，叩响了A股的大门。

近日，据江苏证监局披露，江苏正力新能电池技术股份有限公司已完成A股上市辅导备案，正式启动创业板IPO辅导，辅导机构为国泰海通证券。

而就在一年前的2025年4月，这家总部位于苏州常熟的企业才刚刚登陆港交所，首日市值便突破210亿港元。

如果此次“回A”成功，曹德旺家族在资本市场的版图，将再添重要一子。

从福耀走出的“女掌门”

在很长一段时间里，曹芳的名字都隐藏在兄长曹德旺的光环之下。

1958年出生的曹芳，是福耀玻璃的元老级人物。1997年起，她便担任福耀玻璃董事，后出任副总经理，在玻璃帝国里深耕近三十年，一度是公司薪酬最高的高管之一。2014年，因到达退休年龄，曹芳从福耀玻璃离职。

彼时，新能源汽车的浪潮已初现端倪。退休后的曹芳并未选择安享晚年，而是拉上了在福耀共事多年的老同事、前执行董事陈继程，开启了二次创业。

两人先是于2016年共同创办正力投资，试水电动汽车核心部件领域。2019年，61岁的曹芳做出了一个惊人之举——斥资重组并入股了由宁德时代老员工创办的塔菲尔新能源，以此为基础，在江苏常熟正式成立了正力新能。

这一笔收购，被视为正力新能起势的关键一步。

通过整合塔菲尔的技术、产线与客户关系，正力新能一出生便拥有了“车规级”的基因。正如其在招股书中所言：“我们是中国动力电池前十企业中极少数拥有汽车零部件基因的公司。”

这种深厚的汽车产业链理解，让正力新能得以在巨头林立的动力电池赛道撕开一道口子。而曹德旺也通过福建耀华间接持有正力新能2.52%的股份，用实际行动表达了对妹妹的支持。

狂奔的“黑马”：一年净赚8个亿

正力新能的发展速度，堪称动力电池领域的一匹“黑马”。

2025年，正力新能交出了一份极为亮眼的成绩单：全年营业收入达81.01亿元，同比增长57.9%；归母净利润更是高达8.09亿元，同比暴增788.4%。

在此之前，公司曾连续三年累计亏损超过27亿元。从巨亏到净赚8亿，曹芳只用了短短几年时间。这背后，是公司出货量的狂飙突进——2025年锂电出货量达到19.82GWh，同比增长约66.7%。

装机量排名的攀升也证明了其行业地位的巩固。2025年，正力新能在国内乘用车动力电池装机量排名已升至第7位。

客户结构的持续优化是业绩增长的核心驱动力。正力新能深度绑定了零跑、广汽、一汽红旗等核心客户，并成功打入大众、上汽通用、广汽丰田等合资巨头的供应链。2025年，公司新增了32个车型定点。

除了在动力电池领域站稳脚跟，曹芳还在积极布局第二增长曲线。储能领域被寄予厚望，公司近期已签约50GWh大容量储能制造项目，总产能规划剑指120GWh。

为何急着“回A”？

港股上市刚满一年，正力新能为何如此急切地启动创业板IPO辅导？这背后，是一场关乎生存的“军备竞赛”。

动力电池是典型的重资产行业，产能扩张需要巨额资金的持续投入。截至2025年底，正力新能总产能为35.5GWh，而到2026年底，这一数字将飙升至70.5GWh，并计划在2027年底达到120GWh。

如此激进的产能扩张，意味着巨大的资本开支。

尽管港股融资为它补充了弹药，但A股市场更高的估值和更强的融资能力，无疑是支持其后续发展的更优解。

更何况，在当下的动力电池淘汰赛中，规模和成本是决定生死的核心因素。通过A股融资，正力新能急需为自己的产能竞赛备足“粮草”。

对于68岁的曹芳而言，从福耀的“打工女皇”到如今掌舵百亿电池帝国的创业者，她证明了自己并非活在兄长的阴影下。

如今，她正带领正力新能，试图在宁德时代与比亚迪的缝隙中，杀出一条属于自己的路。而A股，就是这条路上必须攻下的下一个碉堡。

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