【海通国际首席经济学家：本轮AI科技周期预计可持续到2028年】http://t.cn/AX9wnM9o 7月中旬以来，全球AI（人工智能）和半导体指数不断下跌，特别是韩国SK海力士（KRX：000660，NASDAQ：SKHY）7月13日大幅下挫15.4%，创历史最大单日跌幅。资本市场对本轮AI产业带动的科技牛市是否已走入尾声进行激烈争论。

对此，国泰海通（601211.SH）首席经济学家为张忆东‌在近期举办的世界人工智能大会（WAIC2026）上表示，近期全球AI科技股都陷入冰冻，但不能因此就说AI产业浪潮结束了，“这一轮AI科技周期预计可持续到2028年，之后才要警惕投资见顶的问题。”

张忆东认为，一个完整的朱格拉周期（即设各更新投资的中周期）往往持续8—10年。参考美国和日本的名义设备投资同比增速可以发现，本轮AI科技大周期从2021年开始，2023年出现投资爆发、技术迭代加速，今年周期很可能正进入下半场，类似互联网浪潮时期的1998年前后，AI的普及率会加速提升，AI科技对社会各行各业的赋能和改造将不断深化、应用场景将爆发，AI相关的商业模式也将不断创新。