首先明确一点，做交易，交易的是增长，是超预期。科技股如果牛市走完，别指望老登股支撑市场, 中国通缩，消费萎缩，人口老零化的背景下除了科技，没有任何行业可以通过增长来支持中国经济循环下去。这次科技股前所未有的股灾原因以下几点构成。第一，确实涨幅过大，估值过贵，很多科技细分行业涨透支了，本身有调整的需求。

第二，调整演绎成股灾，内外因素都有，外部因素，美国，韩国存储龙头的下跌，存储是这轮科技股行情最大最明显的供需矛盾，总龙头出现股价上的拐点难免没有蝴蝶效应。国内因素就是长鑫上市落地前抑制科技股过热，甚至限制科技股发利好等等。外部因素可以理解，国内的因素就有点干预过度了，长鑫高开低走走成中石油不影响科技股牛市更不影响a股的形象，为了一个长鑫搞成系统性踩踏得不偿失。

第三，kimi的亮相引发了全球对ai硬件投入预期的误解，刚开始市场判断中国在相对算力投入资源少的情况下搞出kimi是否反映了美国持续烧硬件这个方向有没有问题。但是这几天舆论明显导向了kimi的运行更加凸显了烧算力的必要性。第四，市场在调整周期中各种小作文，比如特朗普对华的各种谣言，整体经济大环境的忧虑。

总总迹象表明，周一局部爆仓割肉盘会引发出个股各种随机的走势，但是报复性反转随时展开！

看多的理由比较简单的罗列：第一，世界杯结束，大型赛事对市场热钱的分流开始逆转。第二，存储股调整一段时间后，美股又面临降息的预期，美股短期崩塌的可能性不大。第三，国内的经济背景必需a股要走慢牛，国家队会下死手救市，长鑫发行落地也解决掉了多头的一大心病。冷静思考下来，从全球的行业增长趋势，供需矛盾，科技牛仍然是唯一选择，市场并没有那么可怕，只能是自己努力做到更好，尽量把握好节奏。祝下周战友们有个好收成。7月19日，黎明前的黑暗随笔……在此与君共勉！